Perceba porque é que o petróleo pode estar prestes a valorizar.
O mercado global de petróleo é mais saudável do que parece, sinalizando que o mergulho do crude para os valores mais baixos em seis anos provavelmente foi longe demais.
Enquanto os futuros caíram abaixo de $45 o barril em Londres, pela primeira vez desde 2009, a Morgan Stanley e a Standard Chartered Plc dizem que outras medidas sugerem que os mercados físicos de crude foram estabilizados ou mesmo reforçados nas últimas semanas. A China, o segundo maior consumidor de petróleo do mundo, vai continuar a comprar barris extra para preencher a sua reserva estratégica este ano, de acordo com a Goldman Sachs Group Inc.
"Embora os fundamentos do petróleo não sejam fortes, os mercados físicos não corroboram a fraqueza substancial no preço global", disse o analista da Morgan Stanley sediado em Nova Iorque Adam Longson, num relatório de segunda-feira. A "mais recente pressão sobre os preços do petróleo parece ser mais financeira do que física."
Uma medida de retornos de mercadorias caiu para o seu nível mais baixo desde 1999, na segunda-feira, com a preocupação de que uma desaceleração da economia na China, o maior consumidor mundial de energia e matérias-primas, irá agravar a fome de abastecimentos. O brent, a referência internacional, caiu mais de 30% desde Maio na ICE Futures Europe exchange, em Londres. Os preços subiram 0,9%, para $43,06 por barril às 7h55, em Londres.
Fluxos Financeiros
A estabilização da diferença de preço entre contratos mensais de crude e as mudanças nas relações entre valores de referência regionais sugere que os fluxos financeiros estão por trás da queda renovada, em vez de uma mudança no mercado de petróleo física, disse Morgan Stanley.
"Isso é muito, muito impulsionado pela macro" com o foco sobre as perspectivas para a economia da China, disse Paul Horsnell, chefe de pesquisa de mercadorias do Standard Chartered em Londres. "Não está baseado em qualquer tipo de fundamentos de oferta e procura de petróleo."
A diferença entre o preço do contrato do Brent de primeiro-mês, Outubro, e futuros para liquidação de 12 meses para a frente não foi ampliada o suficiente ao longo das últimas semanas para sugerir que o mundo está a ficar sem espaço para armazenar crude, de acordo com Longson. O spread foi de mais de $11 por barril em Janeiro, em comparação com os cerca de $7 na segunda-feira, como mostram os dados da ICE. Isto sugere que o excesso de oferta é menor hoje do que era no início do ano, disse Horsnell.
O spread entre o Brent e Dubai, o grau utilizado como referência regional de crude na Ásia, está o mais estreito para esta época do ano em vários anos, de acordo com a Morgan Stanley. Isso sinaliza força continuada para a procura na Ásia de petróleo do Oriente Médio, disse Longson. Os preços para o crude do Oeste Africano em relação ao Brent têm sido reforçados nas últimas semanas, disse ele.
A procura chinesa
"Apesar da pobre manchete de dados macro, a maioria dos pontos de dados da procura da China por petróleo permanece resistente" em Julho, disse Longson. A procura aparente da nação para a gasolina subiu 17% no mês passado, a maior taxa de crescimento durante todo o ano, disse ele.
O preenchimento das reservas de petróleo de emergência na China "dá ao mercado uma linha de vida" que distingue a situação atual do acidente asiático de 1998, disse Jeff Currie, diretor de pesquisa de mercadorias da Goldman Sachs, numa entrevista na Bloomberg Television, a 21 de Agosto. O crude Brent caiu para tão baixo quanto $9,55 por barril em Dezembro de 1998, segundo dados do ICE.
A China irá adicionar crude a dois locais adicionais com uma capacidade combinada de 50 milhões de barris no segundo semestre, de acordo com a Agência Internacional de Energia. A nação comprou mais de 500.000 barris de petróleo por dia, o que era demais para as suas necessidades diárias entre Janeiro e Julho, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. A China National United Oil Co., a unidade de negociação da maior empresa de energia do país está em curso para a sua maior compra de sempre de crude do Oriente Médio em Singapura.
"A ironia é que se considerar apenas os dados do mercado de petróleo na China, é bom – é muito, muito bom", disse Horsnell. "Se o estivéssemos a gerir puramente pelos dados micro, as pessoas estariam a dizer: 'Ei, isto não é assim tão mau’."