O Berenberg avança que a abordagem à reforma está a colocar a Espanha à frente de Portugal
Portugal e Espanha podem ter sofrido a mesma dor durante a crise da dívida da zona euro. No entanto, no respeitante à recuperação, as duas nações estão a tomar caminhos diferentes.
Enquanto as taxas de crescimento da Espanha são das mais fortes na região, com a confiança nas perspetivas económicas a alimentar uma onda de investimentos, Portugal está pagando um preço elevado por ter retrocedido em reformas-chave – de acordo com Holger Schmieding, economista-chefe no Berenberg Bank.
A divergência entre os vizinhos ibéricos começou em 2015 quando o Partido Socialista ultrapassou o governo conservador (coligação PSD – CDS PP) com ajuda de grupos de extrema-esquerda. Desde então, o primeiro-ministro de Portugal António Costa aumentou o salário mínimo, aumentou o número de feriados e impulsionou os salários da função pública. O crescimento desacelerou e o investimento diminuiu.
Entretanto, a DBRS, empresa de classificação de crédito, disparou a sua última advertência, avançando recentemente que está preocupada com a fraqueza da economia portuguesa e com a ausência de vontade política para reformas. Isto surge como um problema na medida em que a DBRS é a única das quatro grandes empresas de rating que considera os títulos soberanos de Portugal aptos para investimento. A perda dessa classificação tornará a dívida do país inelegível para o maior programa de estímulo do Banco Central Europeu – a flexibilização quantitativa.
Enquanto isso, na Espanha a economia ignorou o impasse político que deixou o país sem governo por oito meses. Apesar do complicado cenário político depois de duas eleições inconclusivas, verificou-se aumento de investimento e de criação de emprego, o que tem ajudado a manter taxas de crescimento na ordem de 3%, o dobro da taxa de crescimento da zona euro e o triplo da taxa de crescimento de Portugal.
No entanto, a Espanha também tem desafios à sua frente. O primeiro-ministro em funções, Mariano Rajoy, que irá enfrentar uma votação de confiança a 31 de agosto para garantir o seu segundo mandato, ainda tem falta de apoio no parlamento. Uma votação falhada poderá colocar o país a caminho de uma terceira eleição, desviando a atenção da implementação de reformas estruturais muito necessárias e da redução do défice excessivo.