Quando e como obter os lucros de opções

Projeto especial em colaboração com o Corretor Prime EXANTE

Para obter lucro significativo no investimento em opções é fundamental saber sair no momento certo. Quais são os sinais que revelam uma boa oportunidade?

Há pouco tempo falámos sobre o tema "Como funcionam as opções" e também sobre as 10 estratégias fundamentais de investimento em opções.

Comprar opções subvalorizadas (ou até mesmo a compra a um preço justo) é um requisito importante para lucrar com a negociação de opções. Igualmente importante (ou mais importante) é saber quando e como contabilizar os lucros. Existe uma extrema e alta volatilidade observada nos preços das opções o que permite oportunidades de lucro significativas, mas falhar a oportunidade certa para conseguir a opção rentável pode fazê-lo ir de uma posição de elevado potencial de lucros para perdas elevadas. Muitos comerciantes de opções acabam no lado perdedor não porque a sua entrada é incorreta, mas porque eles não conseguem sair no momento certo ou não seguem a estratégia de saída direita.

Devido a estas limitações, torna-se importante estar familiarizado com, e seguir, as estratégias de realização de lucros adequados. Este artigo discute algumas metodologias importantes para como e quando conseguir lucro em negociações de opções.

Uma estratégia muito popular para a realização de lucros, igualmente aplicável para a negociação de opções, é a estratégia trailing stop na qual um nível percentual pré-determinado (digamos 5%) é definido para um alvo específico. Por exemplo, suponha que vai comprar 10 contratos de opções a $80 (totalizando $800), com $100, como meta de lucro e $70 como margem de perda. Se a meta de $100 for atingida, a trailing target torna-se $95 (5% inferior). Suponha que a tendência alta continua com o preço a mudar para os $120, o novo trailing stop torna-se $114. Uma outra tendência alta a $150 muda o trailing stop para 142,5 dólares. Agora, se o preço virar e começar a descer a partir dos $150, a opção pode ser vendida por 142,5 dólares.

A Trailing stop loss permite-lhe beneficiar de uma proteção contínua contra ganhos crescentes e fechar a negociação uma vez que a mudança de direção aconteça.

Os Investidores utilizam-na em múltiplas variantes, dependendo da sua estratégia e plano.

O ponto-chave é o nível de stop-loss que deve ser fixado num montante nem muito pequeno (para evitar os movimentos frequentes) nem muito grande (o que torna o nível inatingível).

Os Investidores experientes muitas vezes seguem uma prática de reservar parcialmente os seus lucros uma vez que o valor alvo definido é atingido – digamos que uma posição de quadratura de 30% ou 50%, se o primeiro alvo ($100) for atingido. Oferece dois benefícios para a negociação de opções:

Semelhante ao cenário referido anteriormente, os lucros parciais são reservados pelos comerciantes em intervalos de tempo regulares com base no tempo restante de expiração, se a posição está no lucro.

As opções são ativos que se deterioram. Uma parcela significativa do prêmio de uma opção consiste no valor deteriorado pelo tempo (um valor intrínseco contabilizado no resto do valor). A maioria dos compradores de opções experientes mantêm um olhar atento sobre o tempo e o valor que deteriora com o tempo e regularmente lutam por posições enquanto uma opção se movimenta na direção de expiração para evitar uma maior perda de valor pela deterioração do tempo, enquanto a posição está no lucro.

Os compradores de uma posição de opção devem estar cientes dos efeitos da deterioração do tempo e devem fechar a posição como uma medida de stop-loss, se entrar no último mês de validade sem clareza sobre uma grande mudança nas avaliações. A deterioração do tempo pode corroer muito dinheiro, mesmo que o preço do ativo subjacente se mexa substancialmente.

A deterioração do tempo das opções naturalmente corrói a sua valorização, enquanto o tempo passa, com a expiração no último mês a verificar as taxas de corrosão mais altas.

Os vendedores de opções beneficiam da obtenção de bonificações mais elevadas no início devido ao longo tempo de declinação da valorização. Mas isso sucede devido ao custo dos compradores de opções que pagam inicialmente uma alta bonificação, e que continuam a perder enquanto mantêm a posição. Para os vendedores de opção de curto prazo ou short put, o potencial de lucrar é limitado (limitado à bonificação recebida). Ao ter níveis de lucro pré-determinados (o nível estabelecido dos comerciantes são como 30%/50%/70%) é importante obter lucros, pois o limite de capital está em causa para os vendedores de opções. No caso das reversões, o potencial de lucro limitado pode rapidamente tornar-se numa perda ilimitada, com os crescentes requerimentos de capital de limite adicional.

O mercado de opções ocorre não apenas em indicadores técnicos. Muitos investidores também tomam posições de longo termo com base na análise fundamental de princípios fundamentais, de modo a beneficiar de baixos requisitos de capital.

Por exemplo, assuma que tem um panorama negativo sobre uma ação que o vai levar a uma posição de longo termo com dois anos antes de expirar e que o objetivo é alcançado em nove meses.

Os comerciantes de opções podem avaliar os princípios básicos novamente, e se continuar a ser favorável para a posição existente, o negócio pode ser mantido (após a dedução do resultado do declínio do tempo para as posições de longo termo). Se os fatores desfavoráveis (como o declínio do tempo ou a volatilidade) mostrarem impactos prejudiciais, os lucros devem ser contabilizados (ou as perdas devem ser limitadas).

Averaging down é uma das piores estratégias a seguir no mercado de opções. Apesar de parecer muito atraente, deve ser evitada. Em vez disso, é melhor fechar a opção na posição atual, em perda, e começar de novo com outra opção e esta tendo um tempo maior antes de expirar. Lembre-se, as opções tem datas de expiração. Após essa data, são inúteis. Calcular a média por défice pode adaptar-se às ações que podem mantidas para sempre, mas não às opções. Pelo contrário, calcular a média por excesso pode ser uma boa estratégia para explorar a obtenção de lucro, desde que haja tempo suficiente até expirar e um panorama favorável para a posição continuar.

Por exemplo, se o objetivo de $100 for alcançado, comprar outros cinco contratos em adição aos 10 comprados anteriormente por $80. O preço médio é agora ((10*80 + 5*100)/15 = $86.67). Se o próximo objetivo de $120 for alcançado, comprar mais três contratos, sendo o preço médio $92.22 para um total de 18 contratos. Se o seguinte objetivo de $150 for atingido, venda os 18 com um lucro de (150-92.22)*18 = $1040. Outras variáveis incluem a compra de mais (digamos três outros a $150) e manter uma noção das perdas (5% ou $142.5).

O mercado de opções é um jogo incrivelmente volátil. É normal que países como a China estejam a levar o seu tempo para abrir o seu mercado de opções. O mercado de opções, altamente volátil, oferece enormes oportunidades para lucrar, mas tentar fazê-lo sem conhecimentos suficientes, sem claramente determinar as metas de lucro e sem metodologias de limite de perdas levará a fracassos e perdas. Os investidores deveriam testar as suas estratégias exaustivamente nos dados históricos, e entrar no mundo de mercado de opções com dinheiro real e métodos previamente decididos para limitar as perdas e obter lucro.