Potenciais compradores do Twitter, boa sorte
Enquanto a empresa estuda se deverá vender-se, os desafios que encara estão sob um foco como nunca antes. Poderá não surgir nada das diversas considerações de aquisição – mas será útil estar ciente dos problemas do Twitter. Segue-se uma olhadela sobre os problemas que o Twitter encara, nos quatro gráficos que se seguem, destacando-se que alguns poderão ser herdados por um potencial novo proprietário.
1. O crescimento da receita desapareceu do mapa: por um longo período, o departamento de venda de publicidade do Twitter foi a máquina que manteve a empresa disfuncional a trabalhar. Manteve-se o crescimento da receita mesmo quando o Twitter deixou de ser capaz de atrair mais pessoas para o seu produto. No entanto, isso mudou.
A taxa de crescimento da receita do Twitter caiu ao longo de oito trimestres consecutivos e o ritmo é agora medíocre para uma empresa de internet.
A Alphabet (NASDAQ: Alphabet Class A [GOOGL]), empresa-mãe da Google – que tem 33 vezes a receita anual do Twitter – registrou crescimento mais rápido do que o ritmo de 19,8% do Twitter no mais recente trimestre. O Twitter prevê que os ganhos das vendas desacelerem para tão pouco como 4% no terceiro trimestre.
2. A empresa é terrivelmente ineficiente: os investidores em tecnologia e noutros campos vigiam as receitas médias das empresas por colaborador. É uma medida do quão eficiente – ou ineficiente – é a forma como a empresa é gerida. Mesmo após um significativo corte ao nível dos empregos há um ano, o Twitter é medíocre quando se trata da dimensão das vendas por cada um dos seus 3.900 colaboradores.
3. Os custos da compensação com ações são um grande obstáculo: as empresas de tecnologia tendem a recompensar os seus colaboradores com as suas próprias ações. Não há nada de errado com essa compensação quando uma empresa se encontra a crescer – mas não se trata do caso do Twitter, atingido por tempos difíceis. As despesas com a compensação através de ações da empresa representaram cerca de 26% da sua receita nos últimos 12 meses. Não é apenas elevado entre as suas pares. É a maior percentagem de despesas com compensação por ações em relação à receita entre as empresas de tecnologia dos EUA com pelo menos bilhões de dólares de receita anual, de acordo com dados da Bloomberg.
4. Os investidores deixaram de estar dispostos a pagar para deter ações do Twitter. Há quase três anos atrás, o Twitter realizou uma IPO (oferta pública inicial na sigla original) bem sucedida e as esperanças entre os investidores e membros da empresa eram elevadas. As ações da empresa foram negociadas tão alto como 40 vezes a receita anual estimada da empresa. Agora, as ações da empresa estão presas abaixo dos 26 dólares, o preço da IPO, e a valorização do Twitter – mesmo depois de um pico na sexta-feira, no seguimento de rumores sobre a possível venda – caiu para cerca de 6 vezes a receita estimada.
Os problemas financeiros do Twitter não significam que a empresa não seja valiosa. A empresa pode ser considerada um prêmio para a Google ou Salesforce (NYSE: Salesforce.com [CRM]), possíveis interessadas na sua aquisição. No entanto, os potenciais compradores do Twitter devem certificar-se de que verificam bem as bases da empresa.