Como Jeff Bezos fez mais de 7 bilhões de dólares em 2016

A sua participação de 17% na Amazon, empresa que fundou e ainda gere, está por detrás do aumento do seu patrimônio líquido

2016 foi um ano muito bom para o CEO da Amazon (NASDAQ: Amazon.com [AMZN]), Jeff Bezos. Não só fez o papel de alienígena no mais recente filme Star Trek como o seu patrimônio líquido aumentou cerca de 7 bilhões de dólares.

Bezos manteve a sua posição como a quarta pessoa mais rica do mundo (atrás de Bill Gates, Warren Buffett e Amancio Ortega) depois de ter subido para perto do topo da lista em 2015.

Por detrás do aumento do seu património líquido na ordem de 7 bilhões de dólares esteve a sua participação de 17% na Amazon, a empresa que fundou e ainda gere hoje em dia. As ações da Amazon subiram perto de 14% este ano. Bezos também detém o The Washington Post, uma empresa de exploração espacial chamada Blue Origin e uma participação de 3% na publicação online Business Insider.

Se há uma coisa que a equipe de gestão de Jeff Bezos e da Amazon deixou claro este ano é que os resultados de ganhos da Amazon são difíceis de prever. Em cada um dos quatro relatórios de resultados da Amazon apresentados ao longo de 2016, as estimativas dos analistas ficaram aquém por pelo menos um terço frente aos resultados reais.

A maior surpresa de ganhos da Amazon surgiu quando relatou 1,07 dólares de lucro por ação contra as estimativas dos analisas de 0,49 dólares de lucro por ação.

No entanto, o mais importante para investidores focados no longo prazo é que a empresa avançou crescimento de receita consistente na faixa de 20% a 30% a cada trimestre.

Parte da razão para a imprevisibilidade de ganhos da Amazon é que a gestão não tem medo de gastar dinheiro agora para garantir aumento de receita contínuo no futuro. Foi o caso no terceiro trimestre, quando os ganhos da Amazon de 0,53 dólares por ação não foram ao encontro das estimativas em 0,26 dólares.

A Amazon investiu fortemente na abertura de novos centros de distribuição durante o terceiro trimestre e também duplicou a despesa ao nível de conteúdo de vídeo para o Prime Instant Video. Ambas as iniciativas também fazem parte da estratégia da Amazon no quarto trimestre. A Amazon avançou diversos free trials ao nível do Prime para a época de festas e o conteúdo Instant Video é uma das melhores formas de converter membros trial em assinantes de serviços pagos. Além disso, a empresa precisa de capacidade de armazenamento extra para o seu programa Fulfilled By Amazon, que permite que vendedores terceiros usem o seu mercado online e infraestrutura para vender os seus produtos.

A Amazon falhou a marca dos resultados trimestrais do seu quarto trimestre no ano passado pois não tinha capacidade de armazenamento suficiente para todas as encomendas Fulfilled By Amazon. Teve de gastar mais para enviar as encomendas a tempo, o que colocou pressão sobre os ganhos. A despesa no terceiro trimestre deste ano procurou evitar que isto voltasse a acontecer – assim, ao contrário da despesa do quarto trimestre do ano passado, a despesa do terceiro trimestre irá avançar benefícios nos próximos anos.

Os resultados da Amazon no primeiro e segundo trimestre mostram o que é possível quando a empresa se foca no todo. Os resultados de lucro por ação superaram as expectativas em uns combinados 69% ao longo dos dois trimestres.

O preço das ações da Amazon se moveu quase em consonância com os resultados de ganhos. Uma vez que os bons trimestres superam os maus, a ação está ligeiramente acima da média do S&P 500 (INDEX: US500) este ano.

Os analistas esperam que 2017 seja mais um ano com forte crescimento de lucros. O segmento de computação na nuvem da Amazon, o AWS, continua crescendo rapidamente para apoiar os seus ganhos – enquanto a gestão investe no crescimento contínuo do seu segmento de retalho. O AWS tem margens operacionais bastante mais elevadas que o segmento de varejo da Amazon e o crescimento secular do mercado de computação na nuvem apoia o aumento de lucros do segmento. Os analistas estimam um aumento de 87% do lucro por ação no próximo ano.

É claro que os analistas têm sido duramente pressionados para apresentar números corretos. Já reviram as suas estimativas para baixo em cerca de 15% para o ano, em média, desde que a Amazon relatou os seus decepcionantes resultados trimestrais no terceiro trimestre. No entanto, as perspectivas de longo prazo para a empresa permanecem extremamente fortes, o que significa que os bilhões de Jeff Bezos deverão continuar crescendo nos próximos anos.