Como dividir a empresa com o seu sócio

É ótimo conseguir encontrar o parceiro certo com quem fundar uma empresa. Mas nem sempre é fácil dividir a empresa com ele na proporção justa. Felizmente, nós temos uma fórmula que o poderá ajudar.

Quando Nick Petit e o seu parceiro se lançaram na criação da Kahoots, fizeram o que muitos fundadores de startups fazem, dividiram o seu capital 50/50 e começaram a trabalhar noites e fins-de-semana para tornar a sua visão realidade. Contudo, não demorou muito até se aperceberem que as coisas não iam ser assim tão simples. Nick deixou o emprego e dedicou-se a tempo inteiro ao negócio, envolvendo alguns assessores e novos funcionários. A empresa foi dividida em partes iguais (50/50), mas o trabalho de cada um para com ela foi muito diferente.

É muito comum para os fundadores dividirem o capital da empresa durante o processo inicial, e a divisão equitativa é o cenário mais provável. Segundo o sociologista da Duke Martin Ruef, mais de 90% das equipas formadas por dois fundadores e mais de 87% das equipas formadas por quatro fundadores dividem o capital da empresa em partes iguais por todos. A isto se chama uma divisão “fixa”, pois normalmente quando se faz a divisão de capital não se pensa em como isso poderá mudar ao longo do tempo. Uma divisão fixa e equitativa é rápida, limpa e raramente magoa os sentimentos de alguém – numa fase inicial. O problema está quando, independentemente de as intenções serem boas, as coisas mudam – e mudam sempre – e a divisão fixa simplesmente não dá. Na melhor das hipóteses cria apenas uma ligeira frustração; na pior das hipóteses destrói a empresa.

Poucas são as pessoas que sabem da existência de uma solução exata para este problema. Existe uma forma de determinar exatamente quanto capital merece cada pessoa receber sem ter de fazer previsões sobre o futuro. Esta forma é denominada de divisão dinâmica de capital e, mais especificamente, de “modelo Slicing Pie” (Modelo de “Fatiar a Tarte”), que foi desenvolvido para determinar a divisão de capital da forma mais justa em empresas em fases iniciais.

Em vez de fazer uma divisão equitativa ou uma previsão do futuro, o modelo Slicing Pie baseia-se num valor de mercado justo das várias contribuições feitas por cada sócio para a startup, incluindo dinheiro, ideias, tempo, relações, fornecimentos, equipamento e instalações. Quando uma pessoa faz contribuições para cada uma destas componentes de uma startup, arrisca-se a pagar o que de qualquer maneira teria de pagar pela mesma contribuição, se essa fosse feita por outra pessoa com os meios necessários para o fazer. Por outras palavras, estão a arriscar o valor de mercado justo da contribuição.

Tudo tem um valor de mercado justo. Por exemplo, o valor de mercado justo do tempo é o salário que uma pessoa iria pedir por um certo tipo de trabalho. O valor de mercado justo de uma ideia corresponde às royalties sobre o rendimento. O valor de mercado justo de uma relação é a comissão de uma venda realizada, ou uma comissão de agenciamento de um investimento assegurado. Para todas as contribuições, existe sempre uma quantia que alguém com meios para a pagar está disposta a fazê-lo. É fácil saber o valor de mercado justo, já saber o valor do futuro é impossível.

Com o valor de mercado justo, o modelo Slicing Pie aplica um contexto de atribuição padronizado, que atribui “fatias” (slices) da “tarte” da empresa, baseando-se no valor de mercado justo da contribuição e multiplicadores de risco. A quota-parte de uma pessoa corresponde simplesmente às suas fatias divididas pela soma das fatias de todos os envolvidos. Essa quota-parte vai-se alterando com o tempo para garantir que todos recebem sempre exatamente aquilo que merecem.

Converta todas as contribuições em “fatias”, fazendo a multiplicação das porções não pagas do valor de mercado justo da contribuição com um multiplicador de riscos.

Calcule a quota-parte para cada pessoa.

Permita que o modelo se ajuste conforme o passar do tempo de maneira a que permaneça justo. O modelo irá sempre dizer-lhe exatamente o que cada pessoa merece receber – nem mais nem menos.

Quando a empresa pode pagar às pessoas, pode – o que irá reduzir ou eliminar a atribuição de fatias. Sempre que se cria lucro, a quota-parte da pessoa determina quanto ela irá receber.

Assim que o capital é atribuído, é preciso um mecanismo para voltar a recuperá-lo para o caso de as coisas não funcionarem. Quando as divisões fixas do capital correm mal, normalmente resulta em proprietários ausentes, compras injustas e frustração. O modelo Slicing Pie tem um contexto de recuperação que determina quanto capital vai ser recuperado e quanto vai ser pago, caso algum dos funcionários abandonar a empresa. O modelo impõe consequências à parte que causar a separação. Por isso, se um funcionário escolher ter um comportamento que de certa forma prejudique o futuro da empresa, as suas fatias serão sujeitas a uma redução ou eliminação caso desistam ou sejam despedidos. Esta medida vai forçar os funcionários a pensar duas vezes antes de tomarem decisões que possam ter um impacto negativo na empresa.

Em contrapartida, se uma empresa tomar decisões que prejudiquem o futuro do funcionário, este deve beneficiar de preços de compra mais elevados tendo em conta o seu número de fatias. Por exemplo, se um funcionário for demitido sem justa causa, então deveria ter direito a um preço de aquisição baseado no risco que correu e no multiplicador de riscos. Esta medida força as empresas a pensar duas vezes antes de tomar decisões que tenham um impacto negativo no funcionário.

O modelo mantém todos os envolvidos alinhados e permite aos fundadores atenuarem os danos causados pelas divisões fixas/equitativas tradicionais. Pôr este modelo em prática é fácil e exige um registo básico de dados. O advogado startup sediado em Dallas David Coon ajuda os clientes a executar acordos dinâmicos de capital numa base regular e sente que a implementação a partir de um ponto de vista legal e fiscal é uma atitude direta.

“Evitar desde logo uma disputa é a prioridade”, afirma Coon, “é isso mesmo que faz o modelo Slicing Pie ao captar o verdadeiro intento das partes – de forma a tratar todos de uma forma justa. Os modelos tradicionais são como um local de incubação para ruturas atribuladas que acabam por matar definitivamente o negócio”.

Assim que Nick começou a ver que a divisão 50/50 estava a causar problemas, ele e os parceiros decidiram aplicar o modelo Slicing Pie. O seu parceiro continuou a trabalhar na empresa em regime part time, permitindo ao Nick de receber uma porção do capital que melhor refletia a diferença de dedicação dos dois. Com este modelo, assessores e funcionários puderam cada um receber quotas-partes que refletiam apropriadamente as suas contribuições. Todos sabiam que acontecesse o que acontecesse, receberiam sempre aquilo a que tinham direito.

O modelo produziu uma tabela de capitalização precisa e os investidores ficaram satisfeitos por ver uma estrutura lógica que ia de acordo com os interesses da equipa. Nick gerou mais de $1 milhão em fundos e atualmente está a olhar para um futuro brilhante – e justo!